比特币最惨季（比特币三度暴跌）

作者：小雷看市场

在过去的一个半月里，比特币的价格从 4100 美元飙升至 8300 美元，涨幅翻了一番。 2017年涨了20倍，不少投资者希望回到2017年的疯狂状态。

但最近两天，比特币的价格开始出现明显的下跌。 在不到两个交易日的时间里，价格从 8300 美元跌至 7000 美元，跌幅超过 16%。 一些杠杆交易平台跌幅超过20%，涉及6500美元。

投资者开始恐慌，担心崩盘，市场开始回顾之前比特币价格的大幅下跌，试图在中间寻找一些原因，而做空者也试图加剧对这次下跌的恐惧。

市场记录的第一次暴跌是在 2011 年到 2012 年。从 2011 年 4 月到 6 月，比特币从 0.95 美元上涨到 32 美元，然后开始回落。 到 2012 年，全部跌至 2 美元，跌幅最大达 94%。

第二次暴跌发生在2013年4月，2013年比特币价格从年初的13美元涨到4月底的250美元，但不到一周就跌至40美元左右，跌幅高达作为 80%。 .

第三次是从2013年初的1000美元上方开始下跌，到2015年初，比特币价格不到150美元，跌幅超过85%。

第四次是从2017年底的20000美元上方回落，到去年年底，仍然跌至3200美元，跌幅近85%。

对于这四次下降，我在接受媒体采访时，是这样回答的：

那个时候2011年，世界上几乎没有像样的交易所，参与者主要是极客和少数夸大其词的人。 比特币集中在极少数人手中，市场几乎没有连通性。 只有少数持币者稍微卖一点，价格就会崩盘。

2013年全球各种交易所开始被发现，中国三大交易所都出现在这一年。 市场进入了一个非常疯狂的阶段，但大多数参与者并不知道比特币是什么，短期内价格飙升过快给很多投资者带来了非常丰厚的回报。 这种动辄翻倍的投资策略在其他投资领域非常普遍，因此收益的波动让很多投资者快速变现，年中价格崩盘。

但由于中心化交易平台，投资者迅速卷土重来，价格在2013年的下一周再次开始飙升。到2013年底，美国、中国等相继介入调控市场，禁止用法币直接购买数字货币，市场再次加速。 解体。

2017年底开始的暴跌，与比特币期货在芝商所上市有很大关系。 期货上市一方面证明比特币加入了合法的资金交易市场，另一方面更多资金开始借机做空影响价格，上市后最大的利好消息，价格比特币创下历史新高后开始快速下跌。

至于这次价格的下跌，暂时还是可以看出是阶段性的回调，而且还是向下的趋势，因为长期持有比特币的主体正在发生关键性的变化。 之前很长一段时间，比特币圈子被极客和一群夸大其词的人，以及前几年怀着一夜暴涨的梦想加入进来的普通散户所统治。 现在，很多高净值人士逐渐离开，但投资者的结构发生了变化。 ，它不能在短时间内实施，需要反复的价格波动来刺激现有用户的销售和新用户的参与。

对于富人来说，他们想要的是对冲和规避风险。 这个市场开始于新兴国家货币汇率的波动，以及股市等资产价格的波动，也可能因高净值人群的担忧而结束，相比之下剧烈的波动比特币市场。 ，然后选择暂时摆脱它。

比特币是非常合理的。 你看很多精彩的投资指标，包括很多陷阱。 一旦暴露，基本都会面临消失的风险。 即使是价格暴跌的机会也可能只有一次，然后要么再次上涨。 不要来，或者完全消失。 但是比特币就像一个打不死的小强，好像越挫越勇。

从另一个角度来看，即使没有如此频繁的暴涨暴跌，也未必能够对一些从来不关心比特币的投资者产生影响。 这个世界上能达到5%年回报率的投资种类太多了。 即便是20%的年化收益率也不常见比特币几次暴跌，但以80%以上的倍数涨跌幅为常态的品种可能很常见。 所以即使我们暂时不讨论价格走势，但价格能够继续维持这种极不稳定的状态，本质上是一种传导力。

就算比特币算作一部分，这部分感受器平静心跳的极限似乎也是常人的许多倍，但他的生命在几次剧烈刺激后并没有出现疲惫的迹象，似乎是越来越糟。 越是精力充沛，就越要仔细调查，这部分是否形成了新的物种，需要重新设置生命体征。 那么我们需要了解的是，这个新物种的价值是什么？ 粗略地说，给陌生人的代价是什么？

为了更清楚地计算出比特币的价格，我们不得不联系比特币市场的所有关键财务数据。

目前比特币的市值为1300亿美元。 即便是实业公司，要维持这样一个市值规模的企业，所需要的资源也是巨大的。 年净利润超过110亿美元比特币几次暴跌，交易收入超过350亿美元。 也就是说，如果比特币是一家产业金融公司，你要创造几百亿美元的利润，才能达到350亿美元左右的业务。 收入是维持这样的市场价值的唯一途径。

因为比特币是去中心化的，整个系统没有一个精确的控制者或合法的受益人，我们目前也很难理解如何计算它带来的成本。 但不妨从另一个角度联系。

暂时维持比特币网络的正常运行。 日手续费收入超过5亿美元，因为日交易量超过250亿美元。 如果按照这个数额计算，一年的交易收入至少有1800亿美元。 . 那么我们再来看看中国招标银行。 交易收入350亿美元。

事实上，即使价格暴跌，比特币仍然有无穷无尽的交易，因为它调节了它可以处理交易的速度，现在随时都有数以万计的交易在排队等待处理。 换句话说，如果把比特币网络比作靠交易赚钱的经纪人，它的生意比你想象的还要火爆。

可能很多人认为手续费收入是浮动的，因为币价是波动的，但即使比特币再次回到3000美元左右，日交易量降到150亿美元，每年的“交易收入”也能超过2亿美元。 一亿美元。

我们再来看一个数据。 目前有730,000个账户持有超过一个比特币。 也可以说，有73万个账户持有市值超过5万的比特币。 你知道中国这家全球最大的工商银行有多少个股东账户吗？ 六十九万，不到七十万。 但ICQ的市值是比特币的两倍多。 事实上，目前比特币持仓量超过 2300 万，每周约有 500 万个活跃持仓。

如果有系统，每周500万活跃用户，每天加载交易200亿美元，手续费每天5亿美元的现金流，不用担心服务费的问题被打断，因为他们都在排队等待交易。 您不妨计算一下，这样的方法能值多少钱。

很多人可能会说，每天5亿美元的手续费收入，其实是合工的激励和运营成本，而不是成本。 本质上，这与业务规模和现金流是否物有所值的问题是一样的。 有一家公司叫亚马逊，成立不到20年，市值却飙升至1万亿美元，而亚马逊每年创造的交易额只有2300亿美元。 算下来，比特币网络每年的交易量和亚马逊差不多。

未来的大部分业务将​​是差异化和多元化的。 从企业的角度来看，目前更多的企业估值会主要看“现金流”而不是“利润率”，因为利润率的问题很正常，现金流出现问题的企业基本可以宣告破产。

好了，说说比特产品有价值的部分，再说说它的危害。

一开始，比特币没有足够的实际场景。 最后不得不兑换成其他霸权货币，才能自由消费。 这就导致当预期价格上涨时，很快就会吸引资金投入，而当预期价格下跌时，股市很快就会出现挤兑，价格暴跌，就没有责任人了。派对。 所以一般来说，只要您使用这个网络，就必须承担价格剧烈波动的风险。 这种情况会改变吗？ 当然会，但短期内可能很难，因为就像黄金一样，市值超过8万亿美元的去中心化金融资产，它的价格也会表现出很大的一段时间。 震荡，所以很多人认为随着比特币市值的不断扩大，价格会趋于稳定。 这种方法可能不正确。

其次，霸权国家很难让比特币成为主流金融体系中可以随时与法定货币互换的金融工具。 因此，比特币只能长期存在于私人交易所，但交易所的价格，是可以人为操纵的。 这种风险在于，当未来传统资本有更多的机会和渠道参与比特币交易时，价格操纵的概率会增加，而不是减少。

第三，比特币有几个潜在的竞争对手。 比如目前排名第二的以太坊，其功能略多于比特币，每日系统手续费收入已经超过1000万美元，吸引力正在加强。 传统上，很多金融机构也在推出各种形式的安全币等系统，这将替代比特币的部分跨境转账功能和需求。

综上所述，比特币千亿美元市值是有稀有证据支撑的，并非捏造。 比特币价格的剧烈波动恰恰是它存在的理由，而不是涨跌的理由。 因此，比特币在屡次大崩盘后的幸存，其实是人类贪婪与恐惧的真实体现。 如果你想摆脱比特币的暴涨暴跌，其实是在摆脱人类的情感。 我觉得还是挺难的。

文/小雷

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